今年以来的市场，如果用两个关键词总结一下，那么这两个词就是反转和轮动：核心资产以春节为分界线让市场经历一波“冰火两重天”行情，4月份医药股、资源股、周期股等表现较好，到了6月份，新能源板块王者归来。

　　在市场风格快速切换、热点行业轮动频繁的情况下，不少迷你基金在今年前半程的竞跑中意外胜出。

　　迷你基金两级分化

　　所谓“迷你基金”，通常是指规模小于2亿的基金。据Chocie数据统计，截至7月13日，有8只基金今年以来的收益超50%，但在一季度末的规模不足2亿元。

　　与之形成鲜明对比的是，今年也有许多迷你型基金业绩排名靠后，甚至面临规模下降被迫清盘的局面。数据显示，截至6月30日，今年上半年共有120只基金清盘，远超去年同期。去年上半年，共有55只基金清盘。

　　霸榜的“迷你基金”可以买吗？

　　(1)迷你基金存在清盘的风险

　　当基金出现以下情况时将会触发清盘条件，直接清盘：

　　连续60个工作日，基金份额持有人数量不满200人；

　　连续60个工作日，基金总资产净值低于5000万元。

　　因此，对于迷你型基金，尤其是规模在0.5亿以下的，大家还是要慎重选择。

　　(2)单纯看业绩表现买基金也不可取

　　选择基金时不要根据哪只涨得猛或哪只讨论度高就选哪只，这其实是个非常不好的投资习惯。

　　国内基金圈向来有“冠军魔咒”的说法，如下图所示，2012年以来的年度冠军基金，次的表现并不一定也很强，有部分在下一年甚至无法跑赢平均。

　　冠军基当年及次年表现(%)

　　来源：中信证券

　　这也很好理解，短期业绩更多是短期风格行情的结果。有的基金恰好站在风囗，则短期业绩抢眼，但运气成分太高，随着市场风格切换，中长期表现可不一定靠谱了。

　　对于主动管理型基金，短期收益的好坏并不是选择它的关键理由，更重要的是基金经理的能力圈是否具备可持续性。如果基金经理从业时间短，短时间内业绩暴增、规模暴增后，风格没有办法做出对应的调整，那么业绩也很难延续下去。

　　(3)高弹性往往伴随高波动

　　每只基金因其投资范畴、运作方式等不同，风险等级也不同。迷你基金持仓集中度高带来的高弹性，同时也会附加高波动，如果持仓个股未来表现不佳，产品的回撤也会大于大多数基金。

　　因此我们买基金前，需要想好这只基金是否属于自己可以承受的风险范畴，有什么样的风险承受能力，做什么样风险的投资。

　　(免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

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