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　　【本周策略】

　　上周走势回顾

　　上周沪指强势震荡上扬，站上3700 点。周初沪指强势反弹，冲上3600 点，随后周中沪指整体延续震荡上行态势，上周五沪指继续上扬，两市量能突破1.5 万亿，沪指站上3700 点。从周K 线来看，上证综指上涨3.39%，深证成指上涨4.17%，创业板上涨4.19%。个股板块涨多跌少，采掘、钢铁、有色金属、化工和交通运输等板块涨幅居前；仅综合板块收跌。上周北向资金净流入36.19 亿元，其中沪市净流入6.24 亿元，深市净流入29.95 亿元。

　　本周大势研判：仍有惯性上行，注意高位震荡压力从本周市场来看：

　　首先，中国8 月社融数据偏弱，出口数据保持韧性，PPI 同比增速超预期。

　　其次，央行加大对中小微企业帮扶力度，下半年专项债券规模将高于去年同期。

　　再次，北向资金小幅扩大，融资压力有所减少。

　　综合来看，上周沪指强势震荡上扬，站上3700 点，市场情绪较为活跃，赚钱效应良好，个股板块涨多跌少，两市交投维持活跃。

　　从本周市场环境来看，8 月信贷数据不及预期，我国通胀压力仍存，但出口韧性较强，对后续经济恢复形成一定的支持，本周即将公布8 月的宏观数据，预计增速有所趋弱。而海外市场方面，日本央行和欧洲央行维持鸽派态度，宽松的货币政策仍将延续。另外从资金面来看，北向资金小幅扩大，本周融资压力较上周有所减少，短端和长端利率小幅反弹，但总体运行平稳，本周将有6000 亿元MLF 到期以及500 亿元逆回购到期，需关注央行流动性操作以及预期管理。

　　总体来看，虽然经济复苏存在边际减弱趋势，信贷数据不及预期，不过国内货币政策预计仍将保持稳健。同时下半年专项债券规模将高于去年同期，或支撑后续经济数据向好。北向资金较上周小幅扩大，市场融资压力较上周有所减少，以及两市交投活跃，量能持续突破万亿，预计大盘仍有惯性上行机会，不过随着市场连续反弹，也需注意高位震荡压力。建议关注量能释放和板块轮动，操作上建议关注金融、钢铁、食品饮料、电气设备、化工、有色、TMT 等行业。

　　操作建议

　　操作上建议关注金融、钢铁、食品饮料、电气设备、化工、有色、TMT 等行业机会。

　　风险提示：

　　贸易摩擦升级；海外疫情恶化；外部环境突变。

（文章来源：东莞证券）

文章来源：东莞证券

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