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　　螺矿

　　目前宏观形势和下游需求不容乐观，钢材依然面临需求端的压力，但信贷和财政货币政策略宽松，地方债的发行增量，对基建资金的缓解预期转强。供给方面，能耗双降政策带来的钢厂减产，已经转化为现实，目前看仍有持续性；钢材供应虽然十一略有增加，但增量不多，需求也并不强，但旺季特征还是比较明显，十一累库较往年同期要少；现货受减产政策兑现影响，对后市信心偏强，去库已经加速，驱动转强。目前仍是供需两弱的格局，供应影响更为明显，虽然有宏观偏弱的干扰，钢价和利润仍有扩张空间。原料方面，9月底以来矿石有所反弹，主要是短期跌幅过大，钢厂有补库需求，加上海运费价格大幅上涨提振矿价。但粗钢限产依然严格，矿石日耗和生铁产量维持在低位水平，矿价长期趋势依然悲观。

　　钢材整体趋势依然偏多思路，矿石短期观望。钢矿比价长期逢低做多，1-5正套逢低做多，钢材期现正套逢低参与。

　　煤焦

　　10日国内煤焦市场整体持稳。受山西暴雨影响，部分煤矿均已关停，原煤区域性供应紧张，但受道路毁损原因，炼焦煤运输不畅，部分矿山累库明显，加之前期部分主焦煤种价格相对高位，近日都有不同幅度价格回调。焦炭方面，同样受雨水影响，山西多迪运力不足，焦化厂原料采购及出货运输受阻，普遍有累库现象，部分焦化厂主动限产降库。近期煤焦现货市场整体持稳运行，但随着下游企业环保限产以及山西洪涝灾害导致运力不足，需求下降明显，供需结构悄然转变，现货价格出现所松动。但随着冬季的逐渐临近，前期过低的库存导致今年的冬储对需求的拉动有望高于往年，供需双方的博弈仍在持续，后市方向尚无定论，后期应密切关注现货库存的变化情况。

　　逻辑：假期期间北方地区连日阴雨引发地质灾害影响煤焦运输导致库存积压明显

　　观点：供需结构短期明显转变，现货价格有所松动，但持续性仍待观察

　　建议投资者暂时离场观望

（文章来源：鲁证期货）

文章来源：鲁证期货

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