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　　本报告导读：

　　基础化工推荐资本开支较大下中长期有量增的龙头企业以及细分赛道的高成长标的。

　　摘要：

　　周观点：1、 重磅观点：海外能源供应矛盾突出，海内外价格差异或提升我国化工品出口需求。海外高成本预计带动出口需求提升，并带动价格攀升。同时内需亦不悲观，地产链崛起。2、MDI:聚合MDI价格下降，纯MDI 维持稳定。价格端，截至4 月7 日，聚合MDI 不含税价格19200 元/吨，周涨幅为-2.04%，月涨幅为0.00%，；纯MDI不含税价格22300 元/吨，周涨幅0.00%，月涨幅-7.85%。石化板块，PVC 价格维持稳定新戊二醇、原料LPG 价格下跌。公司规划蓬莱基地，规划建设90 万吨/年丙烷脱氢、50 万吨/年聚醚、40 万吨/年POCHP、30 万吨/年聚丙烯、30 万吨/年EO、30 万吨/年EOD、丙烯酸及酯(16 万吨/年丙烯酸、16 万吨/年丙烯酸丁酯、2 万吨/年丙烯酸辛酯)、20 万吨/年碳酸酯、3 万吨/年润肤剂、空分等装置及配套公用工程和辅助设施等，预计于2024 年6 月开始陆续投产。3、煤化工：

　　海外能源价格高企，华鲁恒升煤化工竞争优势凸显。22 年无需担心景气下降，23 年成长性值得期待。上周原油价格下跌，WTI 原油最新价格96.03 美元/桶，周涨幅-3.26%，月涨幅-11.66%，中长期新材料及荆州新基地成长性强，持续推荐华鲁恒升。4、钛白粉：公司钛白粉(硫酸法)最新价格为20900 元/吨，周环比0.00%，月环比+0.00%，钛白粉(氯化法，锦州钛业)最新价格为25000 元/吨，周环比0.00%，月环比0.00%。经营方面，公司公告与天目先导签署战略合作，拟采购锂电人造石墨负极材料2000-5000 吨/年。5、导电炭黑：导电炭黑下游应用包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料等。随着新能源电动车成时代趋势，全球动力电池产量预计保持高速增长。在此背景下，全球锂电级导电炭黑需求预计在未来五年高速增长，21-25 年均复合增速或达到34%。但由于存在较高的产品生产壁垒及认证壁垒，当前市场由外资巨头垄断，我们看好长期国产替代趋势。6、PVDF:根据百川资讯， PVDF 华东粉料、粒料及锂电池粘结剂价格分别为34.0/32.0/49 万元/吨，周涨幅分别为0.00%/0.00%/+0.00%，月涨幅分别为+6.25%/6.67%/+5.38%，锂电级PVDF 供需趋紧叠加成本端R142b高位支撑，市场成交价格已超过50 万元/吨。成本端，原料R142b 近期市场参考报价为19.0-20.0 万元/吨。

　　投资建议：推荐万华化学、扬农化工、龙佰集团、华鲁恒升、鲁西化工、联化科技、金禾实业、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、万润股份、国瓷材料、密尔克卫、宏川智慧、合盛硅业、苏博特、建龙维纳、瑞丰新材、蓝晓科技。

　　风险提示：产品价格下跌，需求低于预期。

（文章来源：国泰君安证券）

文章来源：国泰君安证券

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